Frost & Sullivan 瞻望，2026年天下多元东谈主群鸿沟将增长至6.6亿东谈主，该群体具备高收入、高破钞、线上酬酢需求横蛮等特征，且行业过问门槛较高，因此，近期券商研报运行珍摄天下心理价值赛谈红利，“酬酢+立异”正在双线爆发。

近日，中信证券霸术部发布小儿城科技（09911.HK）投资价值分析申诉就初次阴私赐与“买入”评级。研报以为，跟随Z世代渐渐成为主流用户群体，目生东谈主酬酢的细分需求会进一步加强，酬酢和文娱之间的规模被渐渐冲破。因此，蓬勃用户个性需求的酬酢产物具备较大的用户粘性。看成天下泛文娱酬酢领域的龙头，小儿城科技凭借多年国际运营教育，以“产物复制+国度复制”时势，扎根中东北非，并加快向天下市集延迟，正在过问“产物成绩期”。

同期，多元东谈主群酬酢业务在国际市集亦加快拓展。Frost & Sullivan 瞻望2026年天下多元东谈主群鸿沟将增长至6.6亿东谈主，该群体具备高收入、高破钞、线上酬酢需求横蛮等特征，且行业过问门槛较高。中信证券以为，天下化多元东谈主群酬酢平台HeeSay增漫空间较大，后续有望凭借直播玩法、东南亚/日韩等市集拓展，终了浸透率普及，“咱们瞻望2025-2027年收入增长CAGR约25%。”

在酬酢业务护城河不断加深的同期，手游与酬酢电商等立异业务也构建了第二增长弧线。关系研报以为，通过策略性汲取市集空间大但尚未被充分发掘的失业游戏赛谈，以及立异的产物打算、纯竟然运营策略，合成类游戏《Alice's Dream: Merge Games》终了超预期发达，运行径上市公司孝顺收入。

天下酬酢媒体市集空间广漠，Grand View Research瞻望2030年天下酬酢收集市集鸿沟有望达3103.7亿好意思元，其中中东、东南亚均为现时浸透率低但用户粘性高的高后劲市集。受益于石油等行业发展，中东北非国度东谈主均GDP较高，但因多重身分重叠，用户线下酬酢文娱受限，对线上酬酢文娱有横蛮需求。在“有钱有闲”的用户特征加执下，酬酢控制在中东北非市集空间广漠。左证Verified Market Research预测，2032年中东媒体和文娱市集有望达到820亿好意思元。同期，东南亚市集年青网民基数大，伴跟着数字化基础身手完善，2025年东南亚数字文娱GMV有望达34亿好意思元。正如上述研报指出，小儿城科技财务发达亮眼，功绩看守坚韧增长、现款流充裕。预测2025-2027年公司归母净利润别离为9.49/12.15/15.19亿元。将来，依托AI时代迭代、新兴市集拓展及天下心理价值赛谈执续爆发，有望执续牢固天下泛文娱酬酢龙头地位。

扬子晚报/紫牛新闻记者  徐晓风

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